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把控钢材价格及时采购原材料 |
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2018年钢铁行业的生产利润有望维持高位，钢铁板块估值预计上修。未来政府仍会加大淘汰落后产能的力度，并严控新增产能，以维持行业利润，促使企业降低债务水平。因此，在钢价维持相对高位，且原材料基本面仍然偏弱的情况下，2018年钢铁行业的盈利空间仍然良好;钢铁行业的周期性将减弱，板块估值或也将因此上调。
目前钢铁板块的市净率和市盈率在所有行业板块当中处于较低水平。以申万一级行业指数为例，申万钢铁行业的PE在28个子行业当中排名第27，PB排名第26。所以，目前钢铁行业整体安全边际也较高。我们认为2018年钢铁板块将具有良好的投资价值。
2017年，钢材价格在宏微观多重因素驱动下震荡上行(图表1)。截至12月中旬，中钢协长材价格指数年内累计上涨41%，板材价格指数累计上涨13%。2017年全年钢材价格走势可大体划分为五个阶段：
第一阶段是年初至3月中旬，受到国家严打中频炉和“地条钢”，压片机以及下游需求良好提振，钢价连续上涨;
第二阶段是3月中旬至4月上旬，政府在3月份密集出台房地产调控政策，使钢材需求预期转为悲观，价格下跌后进入盘整期;
第三阶段是4月上旬至9月中旬，宏观经济表现良好，悲观预期得到修正，同时出清中频炉和“地条钢”造成的供给缺口开始逐步显现，钢材价格不断冲高。
第四阶段是9月中旬至11月初，公布的8月宏观数据不及预期，需求前景再次受到质疑，钢价回落盘整。第五阶段是11月初至12月初，采暖季限产叠加需求增长，钢价在淡季再次被大幅推涨。
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